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来源：雷达Finance
元股证券
雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅
6月16日早间，理想汽车披露了两份总价值约20亿元的股权激励计划，面向3名高管和99名员工。
其中，根据2020计划，理想汽车向三位高管授出3500万份购股权。按公司6月15日股价计算对应价值约19.9亿港元，折合人民币约17.2亿元。
不过，该批购股权设有阶梯式归属条件，当公司市值达到1万亿港元时，所有购股权方可全部行权。
值得一提的是，2024年，因理想年交付量达成50万辆，李想获得6.36亿元的激励费用，其薪酬总额借此达到6.39亿元。但去年李想的薪酬总额大幅缩水，仅293万元。
业绩方面，理想汽车自去年以来持续面临挑战。2025年，公司实现营收1123亿元，同比下降22.3%；录得净利润11亿元，同比骤降85.8%。
今年第一季度，理想汽车实现营收230亿元，同比再度减少11.4%；录得净亏损23亿元，同比由盈转亏。
截至6月18日收盘，理想汽车股价为52港元/股，较2023年创下的股价峰值跌超七成，最新市值仅1000多亿港元，距离万亿仍有不小的差距。
理想“重赏”三大高管，全部解锁需万亿市值
据理想汽车6月16日披露的公告，这份“股权激励大礼包”由两部分组成。
其中，根据2020年计划，理想汽车向两名董事李铁、马东辉及一名高管谢炎授出合共3500万份购股权。
具体来看，李铁、谢炎分别被授予1000万份购股权，马东辉被授予1500万份购股权。
这部分授出的购股权，代表1750万份美国存托股份（相当于3500万股A类普通股），占截至公告日期公司已发行股份总数约1.62%。
若按理想汽车6月15日56.85港元/股的收盘价计算，对应价值约19.9亿港元，折合人民币约17.2亿元。
元股证券:ygzq.hk理想汽车表示，公司正调整核心管理成员的长期激励安排，由固定按时间归属的奖励，转为更能使核心管理成员的利益与股东利益及集团长期表现保持一致的激励结构。
而购股权授出正是该项调整的一部分：购股权设有与当前市价相匹配的行权价，并附带与公司市值挂钩的表现目标，核心管理成员仅在公司股价上升及相关市值表现目标达成、股东价值切实提升时方能从中获益。
不过，该批购股权设有阶梯式归属条件，需要理想汽车港股市值达到阶段性目标方可分批解锁。
当理想汽车的港股市值突破2000亿港元时，三位高管可以解锁20%的购股权；此后市值每增加2000亿港元，可相应解锁20%。
若要解锁全部购股权，理想汽车的港股市值需突破1万亿港元大关。此外，根据上述归属时间表，购股权的行使期为自购股权授出日期起10年。
雷达财经注意到，目前理想汽车的市值仅千亿港元出头，距离达成万亿目标仍存在不小的差距。
同日，根据2019年计划，理想汽车还向马东辉及99名公司雇员授出合共约556万份受限制股份单位，代表相同数量的A类普通股，占截至公告日期公司已发行股份总数约0.26%，对应价值约3.2亿港元，折合人民币约2.7亿元。
其中，马东辉分得150万份受限制股份单位，其余99名员工瓜分约406万份受限制股份单位。
公告显示，受限制股份单位授出项下的受限制股份单位须待达成与绩效考核结果有关的若干绩效目标、遵守与（其中包括）诚信及保密有关的内部规章制度，以及履行董事会或董事会不时委托由一名或多名董事会成员组成的委员会根据2019年计划的计划规则所厘定的义务后，方可归属。
目前，理想汽车已建立标准化绩效考核制度，公司将通过工作质量、效率、协作及管理等指标，全面评估承授人的绩效及其为公司所作的贡献。
若绩效审核不合格，则将没收归属予承授人的部分受限制股份单位。
三大受“重赏”高管，到底何许人也？
天眼查显示，理想汽车的主体公司——北京车和家信息技术有限公司，注册成立于2015年4月。
前文提及的三位高管，在理想内部均有着不小的影响力，其中李铁和马东辉同为理想汽车联合创始人。
公开资料显示，现年48岁的李铁，拥有清华会计学士及管理学硕士学位，曾在普华永道会计师事务所北京办公室工作6年。
2008年，李铁追随李想，供职于汽车之家，并一度坐上汽车之家副总裁的高位。
李想创立理想汽车后，李铁自2016年7月起担任理想汽车首席财务官，如今其还身兼公司执行董事要职。
据《晚点LatePost》，理想汽车刚成立时，早期融资主要由投资人黄明明代理。2016年，李想打算找一个全职的CFO，于是请李铁帮忙推荐。李想把李铁推荐的人全部面试后，觉得李铁最好，于是把他挖到了理想汽车。
2020年7月，理想汽车上市之际，李想曾感谢李铁，大赞其是“最好的CFO”：无论是抠成本，还是谈条款，都需要他。
而理想汽车的另外一位联合创始人马东辉，拥有武汉理工大学动力工程学士学位、上海大学机械制造与自动化专业硕士学位。
马东辉早年曾供职于阿尔特汽车技术股份有限公司及简式国际汽车设计（北京）有限公司，后在三一重工车身有限公司担任研究院院长。
自2015年9月起，马东辉担任理想汽车总工程师，并自2023年1月起担任公司执行董事兼总裁。
对于马东辉，李想曾评价道——“他是我见过的研发者里最实在的。”
在加入理想之前，马东辉拿大几十万薪酬。李想问他，“我们是创业公司，你要多少钱？”马东辉说：“一个月给我两万吧。”李想没同意，给他定了跟自己差不多的薪酬外加期权。
相比前两者，谢炎加入理想汽车的时间相对较晚，他自2022年7月起担任公司高级副总裁，并于同年12月成为公司首席技术官。
据悉，谢炎于2001年获得浙江大学信息电子工程学士学位，于2003年获得特拉华大学计算机工程硕士学位。
毕业后，谢炎在科技行业积累了丰富的工作经验。在加入理想前，谢炎曾在华为工作3年，担任消费者BG软件部副总裁、终端OS部部长。
除了华为，谢炎还曾在阿里巴巴集团控股有限公司工作5年，担任AliOS首席架构师及轮值总经理，及在英特尔工作6年。
李想去年薪酬“高台跳水”，2026年交付压力不小
翻阅理想汽车的财报可知，公司高管薪酬基本采用“低固定薪资+高股权激励”的组合模式。
去年，马东辉的薪酬总额高达3629万元，较2024年减少约10%。其中股权激励为3303万元，占薪酬总额的比重达91%。
同期，李铁的薪酬总额为2329万元，较2024年骤降超四成。其中股权激励为2023万元，占薪酬总额的比重约87%。
而作为公司灵魂人物的李想，在2025年并未取得股权激励，其薪酬总额为293万元，较2024年的6.39亿元骤降99.5%。
值得一提的是，2024年，李想之所以能拿到巨额薪酬，是因为理想汽车达成交付50万辆的目标，进而触发期权激励，李想遂于当年获得6.36亿元的激励费用。
不过，理想汽车在2025年年报中提到，公司获悉李想目前并不打算就任何首席执行官奖励股份支付奖励溢价，因此未符合首席执行官奖励股份受规限的限制、条款及条件。
到了2025年，李想及公司多位高管的薪酬大幅缩水。这一年，理想汽车的交付量出现明显下滑，全年交付新车40.6万辆，同比减少18.8%。
同期，理想汽车实现营收1123亿元，同比下降22.3%；录得净利润11亿元，同比大幅下滑85.8%。
进入2026年，理想汽车业绩持续承压。今年第一季度，公司实现营收230亿元，同比减少11.4%；录得净亏损23亿元，同比由盈转亏。
交付层面，一季度，理想汽车的交付量同比增长2.5%至9.5万辆，但其车辆毛利率仅为6.1%，同比骤降13.7个百分点。
而将时间线进一步拉长，今年前5个月，理想汽车共交付约16.3万辆汽车，同比减少约3%。
理想汽车预计第二季度的汽车交付量为9.5万至10万辆，同比减少14.5%至10%；收入总额为241亿元至254亿元，同比减少20.2%至16%。
对于理想汽车和李想而言，2026年注定是充满挑战的一年。
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责任编辑：杨红卜 配资炒股首选
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