当教培行业仍在探索转型方向时，高途集团（GOTU.US）率先用一份含金量十足的财报给出了一份不错的可能性。
6月2日发布的2026财年第一季度业绩显示：公司营收达16.9亿元，同比增长13.2%；经调整净利润4142万元，连续第二年实现第一季度盈利；更关键的前瞻指标递延收入同比增长24.1%至17.9亿元，预示下一季度增长动能充足。
“真正能穿越周期的，从来不仅是规模增长本身，更是背后沉淀的组织能力、产品能力与用户信任。”高途创始人、董事长陈向东的这句话，或许正是这份财报的最佳注脚。在行业普遍焦虑“转型阵痛”的背景下，高途用连续盈利证明，教育的长期价值正在回归财务表现。
含金量“三连击”：盈利、现金、效率同步改善
财务数据的“含金量”是企业价值的试金石。拆解高途一季报，三个维度的改善尤为突出：
盈利质量持续优化。本季度营业利润687万元，净利润3451万元，Non-GAAP净利润4142万元。其中最具标志性意义的是中小学线上业务首次跨过盈亏平衡点，这并非通过压缩成本“省”出的利润，而是供给侧改革带来的正向循环：教学产品适配度提升，获客效率优化，形成内生造血能力。陈向东明确表示，这种盈利性增长正从“阶段性成果”转向“可持续的经营能力”。
配资网站现金流底盘稳固。截至一季度末，公司现金及等价物、受限资金和短期投资合计超32亿元；当期现金收入10.0亿元，同比增长12.1%。真金白银的流入印证了市场对产品的认可。与此同时，公司回购计划持续推进，截至2026年6月1日已累计回购超7亿元。“稳健的现金储备为产品、技术和人才的长期布局提供了强支撑。”陈向东表示。
运营效率与可预见性提升。研发费用率和管理费用率合计同比下降0.7个百分点；递延收入的大幅增长，叠加公司对二季度收入13.6%-15.0%的增速指引，显示出业务模型的成熟度正在提高。从“规模扩张”转向“盈利性增长”，高途的价值坐标已从“跑得多快”切换至“走得更远”。
全周期陪伴：多条业务线的“信任变现”逻辑
高增长的背后，是对用户全生命周期的深度运营。高途目前已形成中小学素养、高中、大学生与公职、出国留学等多业务矩阵，看似独立，实则共享同一逻辑：供给侧改革提效率，服务精细化增粘性。
中小学素养业务的盈利突破，源于“向供给端要效率”。不同于行业常见的“节流式盈利”（砍营销、压成本），高途选择扎进省域市场，针对不同地区考情学情打造本地化教学体系，既提升了续班率，又降低了获客成本，走出一条“增效式盈利”路径。
中小学素养业务则将前期积累的信任转化为品牌资产。据首席运营官罗斌披露，一季度该板块收款增长超20%，收入占比超35%，线上业务已连续两年同期盈利。明星代言带来的流量效应，进一步降低了获客门槛，让“信任”直接转化为“留存”。
高中业务的核心是“服务颗粒度升级”。在大班课场景下，高途推出“二讲1对1专属服务”，借助AI学情诊断系统，为每位学生定制学习规划。大学生与公职板块则通过优化产品组合和运营效率，实现现金收入增长超15%，收入占比达10%。
从中小学业务到成人教育，高途正将“一次性获客”拉长至“全生命周期陪伴”。当口碑像雪球般越滚越大，业绩与信任的双重收获便成为必然。
AI破局：如何用技术解开教育“不可能三角”？
支撑这套业务体系的，是高途用12年打磨的AI基因。长期以来，教育行业存在一个“不可能三角”：高质量、规模化、个性化难以兼得。而高途的破题思路，是“All with AI，Always AI”战略下的三层落地：
第一，AI规模化提效。从教研内容生成、获客转化到运营管理，AI已渗透至全链路。例如AI自动生成教学反馈，将内容迭代周期缩短30%以上；2025年接入DeepSeek大模型后，团队协作效率和选科规划科学性显著提升。同年推出的“吴彦祖AI口语课”，凭借沉浸式对话和个性化学习报告，一度成为现象级产品。
第二，AI让“因材施教”标准化。高途将学习过程拆解为“AI可接管”与“人需主导”两部分：学习诊断、路径规划等重复性工作由AI完成，教师则聚焦于情感激励和思维启发。2025年与飞书合作，将多维表格能力嵌入“教研—教学—服务”全链路，让“千人千面”的教学得以规模化交付。
第三，明确“AI服务于人”的边界。在行业热议“AI是否会取代老师”时，高途始终保持定力：“AI是工具，人是核心。”技术只做效率放大器，教育的温度始终由教师守护。这种清醒认知，推动高途先后与中国人民大学共建AI智慧教育实验室、与复旦大学联合开发个性化教育大模型，并在上海徐汇区设立AI研发中心，形成“产学研用”闭环。
从自研直播平台支持万人大班课，到AI批改、智能质检系统的落地，再到如今“人机共智”的全学习旅程——高途用12年时间证明：技术不会颠覆教育，但会用技术的教育公司，终将重构行业格局。
元股证券:ygzq.hk回望高途12年发展，有一条主线始终未变：敬畏师资、坚守“让学习更美好”的使命。当行业追逐短期流量时，它沉下心做本地化教研；当AI概念泛滥时，它选择“先做深再做广”。这种克制与专注，最终沉淀为财报里的用户信任、组织能力和技术壁垒。
教育是一场没有终点的长跑。对高途而言，连续盈利不是终点，而是验证长期主义正确性的又一个节点。正如陈向东所言：“坚持做正确的事，时间会给你想要的一切。”在智慧教育的新赛道上，这家公司的成长上限，或许才刚刚打开。
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责任编辑：杨赐 配资炒股指南
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